Monthly Archives: lokakuu 2015

Sori Brewing osakeanti

By | Yleinen | No Comments

Dodger esitti minulle toivomuksen, että tekisin blogikirjoituksen Sori Brewingin toisesta osakeannista, joka aukesi yleisölle tänään. Alla taustaa, syyt osakeannille ja ajatuksiani antiin liittyen.

Sori Brewing järjesti ensimmäisen osakeantinsa vuonna 2014. Alussa oli kolme olutharrastukseen hurahtanutta miestä, joilla oli unelma oman olutpanimon perustamisesta. He päättivät kokeilla joukkorahoitusta tarvittan pääoman keräämiseen. Kampanja toi rahaa 453 000€, homma lähti eteenpäin ja useiden vaiheiden jälkeen tuotanto saatiin käyntiin huhtikuussa 2015. Panimo perustettiin Viroon, mitä puolsi usea asia, kuten pienempi kustannustaso, järkevämpi alkoholilainsäädäntö ja kevyempi verotus. Osakeannissa tarjottiin merkattavaksi Sori Brewing Finland Oy:n b-sarjan osakkeita, joiden äänivalta on perustajille kuuluviin a-sarjan osakkeisiin nähden kymmenen kertaa heikompi, mutta oikeus osinkoon on sama. Perustajat haluavat pitää päätöksentekoon liittyvät langat tiukasti omissa käsissään. Sori Brewing Finland Oy omistaa 55% Sori Brewing Estonia OÜ:sta, eli tästä varsinaisesta panimosta. Loput 45% omistivat tuolloin kolme perustajajäsentä. Osakkeita tarjottiin tuolloin merkattavaksi 20€ kappalehintaan.
Sittemmin yksi kolmesta perustajasta on lähtenyt omasta tahdostaan toiseen panimoon töihin ja kaksi jäljelle jäänyttä perustajaa ostivat hänen A-sarjan osakkeet sekä hänen osuutensa Sori Brewing Estonia OÜ:sta. Lisäksi Sori Brewing on palkanut pari työntekijää. Sori Brewing on valmistanut useita eri oluita (ks. Sori Brewing brews) ja vienyt niitä markkinoille. Ainakin tällä hetkellä kysyntä on tarjontaa kovempaa ja nykyisen panimon kapasiteetti on suurin kasvua rajoittava tekijä. Perustajat kysyivät osakkeenomistajilta miten kasvu tulisi rahoittaa ja enemmistö osakkeenomistajista piti uutta osakeantia hyvänä ratkaisuna.

Nyt tarjolla on 30 000 Sori Brewing Finland Oy:n osakkeita 33.75€ kappalehintaan. Osakkeita merkkaaville on tarjolla useita erilaisia etuja, jotka paranevat mitä enemmän osakkeita merkkaa. Minimimerkintä on 16 osaketta / 540€ ja täydet edut saa 444 osakkeen / 14 985 euron merkinnällä. Odotin itse innolla tätä uutta antia, koska tarkoitukseni oli ensimmäisellä kierroksella tehdä isohko merkintä, mutta tuolloin en malttanut myydä mitään pörssiosakkeita, jotta olisin saanut rahoitettua merkinnän. Tein tuolloin minimitason (500€) merkinnän ja asia jäi kuin jäikin kaivelemaan. Nyt sain toisen mahdollisuuden. Osakkeen kappalehinta olikin kasvanut ensimmäisen kierroksen 20 eurosta 68.75 prosenttia 33.75 euroon. Toisaalta riskiäkin on nyt paljon vähemmän, vertaa kolme miestä ja unelma -> neljä henkilöä sekä paljon konkreettista. Minua ei hetkeäkään arveluttanut se, etteikö Sori Brewingin tarina tulisi jatkossakin olemaan mielenkiintoinen. Toiseksi näin olutharrastajana on kiva päästä tukemaan heidän toimintaansa. Merkinnän koon mukaan saatavista eduista minua kiinnosti erityisesti Angel-taso, koska se on alin taso jolla pääsee mukaan puolivuosittaisiin angel-visiontitapaamisiin, joissa käydään Sori Brewingin väen kanssa läpi firman toimintaa ja tulevaisuutta. Kuitenkin tälle tasolle päästäkseen tulisi osakkeita merkata vähintään 9990 eurolla. Tuon kokoisella summalla haluaa sijoitukselleen aivan konkreettista rahallista tuottoja, eikä vaan mukavia etuja ja alennuksia.

Mielestäni listaamattomaan pienyhtiöön sijoittaessa sijoitat niihin ihmisiin, jotka kyseistä yhtiötä pyörittävät. Olen tavannut perustajat pariin kertaan ja olen myöskin tavannut yritykseen palkatut kaksi työntekijää. Sori Brewingillä on tekemisen meininkiä, hyvä asenne sekä suunta ja brändääminen on mielestäni ollut onnistunutta. Uskon tähän tarinaan, investointi- ja laajentamissuunnitelma vaikuttaa hyvältä ja alati laajeneva kontaktiverkosto näyttää olevan kunnossa. Tämä puoli on toki eri tavalla arvioitavissa kuin puhtaat luvut, jotka nekin ovat ainoastaan ennusteita. Alla kuvankaappaus excel-taulukostani, jossa laskeskelin lukupuolta auki.

Sori Brewing ennuste

Muutama selite kuvaan liittyen: Vuosien 2015-2018 liikevaihtoennusteet ovat Sori Brewingin osakeantisivulla ilmoitettuja ennusteita. Vuosien 2019-2023 ennusteet ovat omiani. Alalle tyypillinen liikevoittoprosentti on n. 10-15%, mutta Viron kustannustasolla voi ehkä päästä parempaankin.

Alla vertailun vuoksi BrewDogin toteutuneita lukuja.

BrewDogin toteutuneita lukuja

Keskustelua aiheesta voi käydä esim. täällä: Osakeareenan Sori Brewing -ketju

Jos joku tämän lukija päätyy Sori Brewingin osakkeita merkkaamaan, niin pyytäisin olemaan ystävällinen ja käyttämään suosittelijakoodiani, joka on 2014232.

Sori Brewingin osakeantisivu, jolla merkkaaminenkin tapahtuu, löytyy täältä: Sori Brewing osakeanti

Ettei tulisi liian ruusuinen kuva, niin kuten osakeantisivullakin lukee, liittyy sijoittamiseen aina riski: ”Sijoittajan on huomioitava, että osakkeen merkintään liittyy riski menettää koko sijoittamansa summa, jos Yhtiön liiketoiminta osoittautuu tappiolliseksi ja Yhtiö ei kykene suoriutumaan velvoitteistaan.” Jokainen voi tykönään punnita sen uskooko Sorin menestykseen ja asettaa pelimerkkinsä sen mukaan.

Saatan tehdä lisäyksiä ja tarkennuksia tähän postaukseen jälkikäteen, jos jostain löytyy virhe, tai huomaan jotain olennaista puuttuvan.

Salkkuraportti Q3 2015

By | Yleinen | No Comments

salkun kehitys q3salkun sisältö lokakuu 2015

Vuoden kolmas kvartaali oli melkoista menoa markkinoilla. Pulkkamäki sai vauhtia huonoista uutisista Kiinan kasvun hyytymisestä. Myös omassa salkussa tämä näkyi jyrkkänä laskuna ja portfolioni kehittyi indeksiä heikommin. Ei ole kuitenkaan syytä panikoitua! Tilanne tarjoaa hyviä ostopaikkoja pitkän sijoitushorisontin omaaville sijoittajille ja osingot kilahtelevat tililleni tasaiseen tahtiin. Täytyy pitää mielessä myös ajallisen hajauttamisen tärkeys, sillä edessä voi olla pitempikestoinen lasku.

Jukka Oksaharju kirjoitti kauppalehden kolumnissaan, että olemme siirtyneet ”sideways” markkinaan, jossa tulokset kasvavat reaalitalouden elpyessä, mutta P/E –luvut kutenkin laskevat. Tämä korostaisi mielestäni osinkojen merkitystä osakkeiden arvonnousun sijaan. Jään mielenkiinnolla odottamaan, toteutuuko Oksaharjun ennuste.

Alla olevassa listassa näette Q3:n osinkoni. Pahoittelen, että pari ensimmäistä osinkoa on noteerattu euroissa dollareiden sijaan. Minulla ei ollut niiden saamisen aikaan vielä valuuttatiliä avattuna Nordnetin puolella, mutta nyt on. Jatkossa ilmoitan siis jenkkisijoitusteni osingot dollareissa, kun en jaksa jokaista osinkoa muuttaa euroiksi.

heinäkuu

  • The Coca-Cola Company (KO) – 29,85 €
  • Philip Morris International (PM) – 17,92 €
  • Disney (DIS) – 17,16 USD

elokuu

  • AT&T (T) – 23,50 USD
  • Yum Brands (YUM) – 10,25 USD
  • Kinder Morgan (KMI) – 19,60 USD

syyskuu

  • Johnson & Johnson (JNJ) – 25,50 USD
  • National Oilwell Varco (NOV) – 9,20 USD

 

Yhteensä osingot Q3:n aikana 143 €. Uusista hankinnoista AT&T:n osingot saapuivat tililleni elokuussa ensimmäistä kertaa. Syyskuussa saamani Johnson & Johnsonin osingot ehtivät tulla suuremmalle osakemäärälle, mikä oli kiva bonus. Lokakuusta odotan suhteellisen vahvaa osinkokuukautta. BHP Billitonin kaksi kertaa vuodessa saapuvan osingon puolikas saapuu tililleni varmasti kuukauden ensimmäisinä päivinä. Uusista yhtiöistä myös Union Pacificin osingon pitäisi ilmaantua tililleni. Näiden molempien yhtiöiden osinkojen maksupäivät olivat jo syyskuun viimeisinä päivinä.

Syyskuun viimeisenä päivänä ostamani Kinder Morganin hankinta keikautti seuraavan 12kk osinkojeni brutto summan yli tuhannen euron. Yksi välietappi siis saavutettu! Nyt vaan kohti kahden tuhannen osinkoja…

Ostot

Tein useamman osakekaupan Q3:n aikana. Aloitin ostamalla heinäkuussa KONEtta toisen erän. Elokuussa tahti tiivistyi, kun sain käyttööni Nordnetin superluoton: ostin Johnson & Johnsonin (JNJ) ja Disneyn (DIS) osakkeita. Molempia yhtiöitä omistin jo pienet siivut, joten nämä eivät olleet uusia positioita. Päätin elokuun ostojen osalta avaamalla uuden position Fastenaliin (FAST) ja Union Pacificiin (UNP). Syyskuun ensimmäiseksi ja viimeiseksi ostoksi jäi kuukauden viimeisenä päivänä Kinder Morganin (KMI) hankinta.

Ostin myös osakkeita pienellä summalla Degiron puolella. Degiron tilillä minulla on tällä hetkellä Disneyn ja Kinder Morganin osakkeita.

Lokakuu tuo tullessaan myös alkavan tuloskauden ja usein myös näihin aikoihin saatetaan kuulla joitakin tulosvaroituksia. Inderes kirjoittaa, että salkkuyhtiöistäni Nokian Renkaat saattaisi olla yksi tällainen yhtiö. En pistäisi pahitteeksi, jos renkaiden kurssi tulosvaroituksen seurauksena laskisi. Saattaisin haalia sitä vielä pienen erän salkkuuni. Toinen Suomalainen yhtiö jota katselen ostolasit silmillä, on KONE. Yhtiö on salkussani edustettuna vain puolikkaalla positiolla ja tekisin siitä mielelläni kokonaisen.

Jään mielenkiinnolla odottamaan, mitä vuoden viimeinen neljännes tuo tullessaan. Ainakin FED:in koronnostoa odotellaan tapahtuvaksi joulukuun aikana. Jatkuuko pulkkamäki? Se selviää tämän vuoden osalta aivan vuoden 2016 ensimmäisinä päivinä, kun palaan asiaan Q4 rapsan ja koko vuoden tilinpäätöksen kera. Pysy siis menossa mukana ja jatketaan keskustelua täällä blogissa ja osakeareenan puolella!